疫情三年終于要說再見了，雖然結局是這樣的不堪。
人要掙錢吃飯，國家要發展，這才是硬道理。近期召開經濟工作會議表明，政府工作重心將從防疫轉向全面穩增長，經濟增長重新成為地方政府最重要的 KPI 指標。雖然要到兩會才會確定GDP增長目標，但業界普遍預測國內2023 年GDP 增速目標會在 5%以上，更樂觀的已經預測到8%。
2023年有兩個重要節點，一是3月份的兩會，二是美聯儲加息周期結束的外部環境走勢。節奏把握上，當前各地一片混亂，大A又來到3000點保衛戰，可以說是最黑暗時候，同時也是播種建倉良機。3月份兩會政策預期利好很強，按A股預判了你的預判邏輯，這時可能是股市階段性止盈高點。
外部因素，主要看美元最后一次加息及全球經濟衰退擔憂落地情況。
考察歷史情況，在過去的三次能源危機中，由非正常經濟周期推升的通脹和衰退，一旦貨幣緊縮見頂，美股指數也即見底。
美聯儲在3月以來的6次議息會議上已累計加息375個BP，其中6、7、9、11月連續4次加息75bp，推升利率上限由0.25%至4.00%。按當前加息節奏來看，12月加息50bp、明年2月加息50bp、3月加息25bp，3月底4月初美聯儲加息將達到終點利率5.25%。
按過去三次加息趨勢與股指規律，屆時美股將見底企穩回升。但一頭不好的灰犀牛若隱若現-全球經濟衰退風險！
從近期美聯儲、歐盟央行、英國央行、日本央行等表態和動作來看，盡管目前全球通脹壓力出現一定緩和，但海外發達經濟體貨幣政策仍將維持高利率，工作重心仍是將通脹壓低至“可控”范圍內，不惜付出經濟放緩甚至衰退的代價。
國際貨幣基金組織IMF預測2023年全球經濟增長率為2.7%，但實際增長率有25%的概率會低于2%，已有多個發達國家發布了2023年經濟展望，預計全球至少三分之一的國家將陷入經濟衰退。
因此，盡管美聯儲利率見頂，但各主要經濟體經濟衰退因素將主導市場情緒，下半年資本市場很大可能會繼續下挫?；氐紸股，全年走勢可能這樣演繹：從年初到3月底是一輪估值修復預期下的小牛市，4-6月利好兌現后進入震蕩，下半年在全球經濟衰退陰影下再次步入調整，在Q4年末利空出盡后再次反身向上。
板塊及個股選擇方面有什么方向呢？
A股是個政策市，大部分年份，宏觀政策、產業政策及重大事件是影響 A 股主線的核心因素。如前兩年漲得最好的新能源，就是在全球碳中和碳達峰背景及國內新能源產業政策下的牛市；2020年全年，疫情概念如口罩及疫情后修復概念如免稅表現亮眼；再往前，在貿易戰背景下，2019年國產替代、自主可控就是風口。
2022年由于疫情擾動，各個板塊輪動很快，基本沒有主線。1月漲銀行，2月是有色金屬，3-4月是煤炭、食品飲料，4-6月是新能源、汽車，7月以后板塊輪動更快，機械、煤炭、信創、房地產等走馬燈似的各搞一小段。
對于接下來的市場，宏觀背景是兩個確定和一個不確定。驅動經濟的三駕馬車中，進出口受外部需求萎縮影響不能指望，是比較確定的；消費會逐步恢復是確定的，雖然不知道速度有多快；投資方面，房地產能走多遠考驗政府定力，基建怎么投要看政府赤字，很大不確定性。
既然這樣，那投資的思路分兩個方向：
一是抓確定性，重點是疫情后經濟重啟概念，中國放開速度很突然，達峰時間也會很快，民眾過放開沖擊期后人員流動帶來的消費值得期待，交通運輸、商貿零售、旅游酒店餐飲等大消費受益最大，不過部分品種如航空、酒店等已反彈到疫情前水平了不宜參與，但化妝品、醫美、免稅等還在底部可以重點布局。
二是抓不確定性中的高彈性，如近兩周調整較充分的“新半軍”、中長期受政策傾斜扶持的大安全、有估值優勢的銀行地產等。
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